Cerrar una startup puede ser agridulce para los fundadores. En el caso de Fundid, el aumento de las tasas de interés acabó con la puesta en marcha de financiación empresarial. Pero los capitalistas de riesgo y sus socios también lo perjudican, dice la fundadora Stefanie Sample.
TechCrunch describió la empresa en 2022, cuando Sample recaudó 3,25 millones de dólares en financiación inicial respaldada por el inversor fintech Nevcaut Ventures, The Artemis Fund y Builders and Backers.
Antes de Fundid, Sample pasó más de una década como propietario de más de una docena de negocios de franquicia rentables en Montana. Es propietaria de 12 locales de Taco Bell y fue propietaria anterior de dos franquicias de Massage Envy, así como de otras tres empresas, todas ellas rentables. Fue a través de esa experiencia que vio de primera mano lo difícil que era para empresas como la suya tener acceso a capital.
Fundó Fundid para ofrecer préstamos a través de una tarjeta de crédito para la creación de empresas, así como recursos financieros como una herramienta de contrapartida de subvenciones, comercializada principalmente para mujeres propietarias de empresas.
Como Fundid era una empresa de tecnología financiera y no un banco, decidió tener un socio de línea de crédito para financiar sus operaciones, explicó Sample. Encontró un socio y negoció previamente las tasas de financiación garantizada a un día, o SOFR. Se trata de una tasa de interés que los bancos utilizan para fijar el precio de los préstamos y derivados denominados en dólares estadounidenses.
Sin embargo, entre la primavera de 2022 y finales de 2023, el La Reserva Federal subió las tasas de interés 11 veces. Justo antes de que Fundid lanzara su primer producto de tarjeta, el socio del servicio de deuda acudió a Sample con malas noticias.
“Los números funcionaron originalmente porque la tasa de interés no era nada”, dijo Sample a TechCrunch. “Cuando las tasas subieron, eso realmente nos jodió porque la línea de crédito se basaba en SOFR plus, por lo que los números no funcionaron”.
El costo del capital le costaría tanto a Fundid en comparación con las tarifas que Fundid podría cobrar, que Fundid esencialmente estaría pagando a sus clientes para que usen su producto, y “entonces los números nunca cambiarían”, dijo Sample.
Decisiones dificiles
Para seguir adelante, Fundid “necesitaba ofrecer muchas más garantías debido al entorno cambiante”, dijo Sample.
Un inversor iba a ayudar con esto, pero eso significaría renunciar a más capital de la empresa, dijo Sample. Recuerda incluso decirle al inversor que habría sido una mala inversión.
“El costo del capital y las garantías habrían resultado en que él se hubiera llevado toda nuestra empresa, sólo para que existiéramos”, añadió. “El mercado de tipos de interés se convirtió en una oportunidad para que todos los que nos rodeaban compraran nuestra empresa y, de todos modos, el modelo de negocio no funcionó en nuestro caso. Fue como, ‘Bueno, ¿qué estamos haciendo?’”
Entonces, durante el verano de 2023, Sample decidió cerrar Fundid. La decisión se hizo más difícil cuando Fundid pudo recaudar 2 millones de dólares en el verano de 2023, justo cuando retiraba la tarjeta de crédito del mercado.
Recaudar capital mientras se piensa en cerrar la sesión es algo de lo que Sample, según dijo, no se habla lo suficiente. A pesar de sus pensamientos, la junta directiva de Fundid todavía la animó a seguir adelante y tomar el capital adicional. Los inversores le dijeron que creían en Sample y en su capacidad para resolverlo, crear un nuevo producto o crear una empresa completamente nueva.
Querían que ella girara. Sin embargo, todo el dinero se invirtió en la creación de la tarjeta de crédito que Fundid no podía permitirse mantener en el mercado actual. Además, la tabla de límites habría estado “demasiado desordenada para probar algo nuevo”, dijo Sample.
Sin embargo, Sample tenía otras ideas.
“Estaba tan agotada en ese momento que tenía ataques de pánico”, dijo. “Di un paso atrás. Fue un momento en el que me dije: ‘esto es lo que les pasa a las mujeres emprendedoras’. Ya tomaron más de mi tabla de límites y ahora quieren que construya una nueva empresa en la tabla de límites existente. Y me hablan como si fuera un idiota”.
Entonces Sample rescindió el aumento y devolvió el dinero. Eso fue en agosto de 2023. Luego vino la parte que temía: tuvo que despedir a su equipo de cinco personas, y lo hizo en noviembre.
Esta era la primera vez que despedía empleados y Sample recuerda estar sentada en una cafetería y llorar con ellos. No porque Fundid estuviera muerto, sino porque “a todos les encantaba trabajar juntos. Fue un día desgarrador”, dijo Sample.
Una bifurcación en el camino del riesgo
También dijo que durante este tiempo perdió la fe en el camino empresarial. En 2023, la empresa estaba alcanzando todas sus métricas de manera oportuna. Sin embargo, a medida que el mercado financiero cambió, los inversores colaboraron activamente con Sample para encontrar un camino a seguir. Ella lo describió como si tuviera “un latigazo cervical todo el tiempo”.
También se sintió descontenta por la cantidad de propiedad de Fundid que había perdido y que podría seguir perdiendo si seguía en el camino de la recaudación de fondos de riesgo. Sample habló con otras amigas fundadoras que se estaban criando en la etapa inicial y ya habían renunciado al 30% de su empresa, similar a ella.
Como regla general, los inversores en semillas suelen querer entre un 10% y un 20%. Aunque el 25% o incluso el 30% no es algo inaudito, se considera alto para esas primeras rondas.
Pero sentía que, como fundadora, las probabilidades estaban en su contra y luchaba por conseguir hojas de términos competitivas. Los datos respaldan su percepción. En 2022, las fundadoras obtuvieron menos del 19% de todos los dólares de los fondos de riesgo ese año, PitchBook encontrado. En 2023, era el 23%.
Anualmente se respaldan muchas menos empresas fundadas por mujeres (menos de 1.000 en 2023, en comparación con decenas de miles para los hombres) y los montos de los acuerdos y las valoraciones también son más bajos, según muestra la investigación de PitchBook.
“Con el panorama de las empresas, las porterías siempre se están moviendo o la alfombra se está quitando de debajo de ti”, dijo Sample. “Cuando eres una fundadora, tienes que sacrificar mucho para estar entre el 2%. Terminamos pagándonos menos y aceptando peores condiciones. La otra parte es que ya es muy difícil conseguir capital y, sin embargo, el mundo les dice que estén agradecidos. Solo quería construir una empresa real y me disgustaba cómo funcionaba todo”.
Un nuevo comienzo
Toda la experiencia inspiró a Sample a escribir un post mortem sobre el viaje de Fundid, que compartió con TechCrunch. En él, Sample escribió que “Fundid puede haber fracasado como empresa, pero más que eso, reconocemos que les fallamos a las pequeñas empresas que necesitan innovación en los mercados de capitales”. En él escribió: “¿Lo haría de nuevo? Honestamente no.”
En retrospectiva, dijo que definitivamente construiría la próxima empresa con un cofundador técnico, no aceptaría dinero de amigos y familiares y debería haberse mantenido firme en lo que respecta a no lanzar una tarjeta de crédito. “Como fundador/CEO, soy quien toma las decisiones; Esto es mi culpa”, escribió Sample.
La fecha de cierre oficial de Fundid fue el 1 de abril. Después de tomarse un tiempo libre y aprender a tocar el ukelele, Sample dijo que, sin embargo, la experiencia de Fundid la ha hecho sentir ansiosa por volver a lo que ella llama cariñosamente “negocios reales”.
Ahora ha lanzado una nueva empresa de inversión llamada Capital de pareja que surge de su trabajo ayudando a las mujeres a financiar sus propios negocios. Una mejor manera de hacerlo es comprar empresas rentables existentes, cree. También está comprando un negocio existente.
“Mis inversores actuales son fantásticos, esto es un reflejo de la búsqueda de nuevas inversiones en un mercado que decidió que las fintech, los préstamos y las tarjetas ya no eran deseables”, escribió en su autopsia.
Pailor Capital ha realizado siete inversiones en lo que va del año, todas para que las mujeres encuentren, compren y hagan crecer negocios existentes.
“Si realmente queremos hacer mella en la igualdad de género y los negocios, sería mejor alentar a las mujeres a salir y comprar negocios rentables existentes”, dijo Sample. “Entonces su impacto como director ejecutivo esencialmente se salta la escalera”.